金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一几率还是机率 概率和几率一样吗般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面(miàn)积(jī)增(zēng)长(zhǎn几率还是机率 概率和几率一样吗g)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài几率还是机率 概率和几率一样吗)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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