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一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等(děng)人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全(quán)球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思g>。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设(shè)计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。