本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.9白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗8％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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